Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (AGG) nhận được nhiều câu hỏi xoay quanh bức tranh tài chính, đặc biệt là tình trạng tiền mặt từng xuống mức thấp trong khi dòng tiền kinh doanh ghi nhận âm hơn 900 tỷ đồng.
Dù vậy, ban lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng con số trên báo cáo hợp nhất chưa phản ánh đầy đủ sức khỏe dòng tiền do nguồn lực tài chính hiện đang tập trung chủ yếu tại dự án The Gió Riverside.
📌 Đặt mục tiêu lãi 200 tỷ đồng trong năm 2026
Theo kế hoạch trình cổ đông, năm 2026 An Gia đặt mục tiêu:
- Doanh thu thuần: 200 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ: 200 tỷ đồng
Doanh nghiệp xác định trọng tâm trong năm nay là hoàn tất bán hàng tại các dự án Westgate và The Lá Village, đồng thời đẩy nhanh tiến độ triển khai The Gió Riverside và River Collection.
Chủ tịch HĐQT Nguyễn Bá Sáng cho biết AGG đang tập trung vào 5 nhiệm vụ chính gồm hoàn tất bán hàng The Gió Riverside, kiểm soát tiến độ - chi phí xây dựng, triển khai River Collection, hoàn thiện pháp lý các dự án mới và phát triển mô hình An Gia Serviced Apartments.
⚠️ Cổ đông đặt dấu hỏi về lượng tiền mặt “mỏng”
Một trong những vấn đề được quan tâm nhất tại đại hội là tình trạng lượng tiền và tương đương tiền trên báo cáo tài chính hợp nhất có thời điểm chỉ hơn 20 tỷ đồng, trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm hơn 900 tỷ đồng.
Trước câu hỏi của cổ đông, Tổng Giám đốc Huỳnh Thị Kim Ánh cho biết phần lớn dòng tiền của AGG hiện nằm tại dự án The Gió Riverside.
Theo bà Ánh, do dự án chưa đủ điều kiện hợp nhất kế toán nên các khoản tiền liên quan chưa được phản ánh trên báo cáo tài chính hợp nhất.
"Quý 1, nếu nhìn trên báo cáo hợp nhất của An Gia thì đúng là tiền mặt rất mỏng, bởi hầu như tất cả tiền hiện nay đều tập trung ở dự án The Gió Riverside. Về nguyên tắc kế toán, khi chưa hợp nhất thì khoản tiền này chưa thể hiện trên mục tiền mặt", bà Ánh giải thích.
Đại diện doanh nghiệp cho biết sau khi hoàn tất hợp nhất The Gió Riverside vào báo cáo tài chính bán niên, các chỉ tiêu về tiền mặt, hàng tồn kho, doanh thu bán hàng và dòng tiền từ dự án sẽ được phản ánh đầy đủ.
"Khi hợp nhất, số dư tiền mặt của An Gia sẽ có sự khác biệt rất lớn", bà Ánh nói.
🏗️ The Gió Riverside “trụ cột” dòng tiền của AGG
Theo lãnh đạo An Gia, The Gió Riverside hiện là dự án đóng vai trò quan trọng trong kế hoạch kinh doanh giai đoạn tới.
Dự án được ước tính mang lại:
- Tổng doanh thu: khoảng 9.500 tỷ đồng
- Lợi nhuận: khoảng 1.500 tỷ đồng
Hiện dự án đã tiêu thụ hơn 90% sản phẩm và đang trong quá trình thu tiền khách hàng.
" Tuy nhiên, kế hoạch được xây dựng theo hướng thận trọng nhằm dự phòng các rủi ro về chi phí lãi vay, giá vật liệu và chi phí xây dựng tăng mạnh", bà Ánh chia sẻ.
AGG dự kiến khoảng 80-90% doanh thu và lợi nhuận năm 2026 sẽ đến từ dự án này.
🔎 Không vội M&A, ưu tiên quỹ đất có pháp lý
Về chiến lược mở rộng, ông Nguyễn Bá Sáng cho biết AGG vẫn quan tâm đến hoạt động M&A nhưng không đặt mục tiêu mở rộng bằng mọi giá.
Hiện doanh nghiệp đang sở hữu danh mục dự án gồm The Gió Riverside, River Collection, The Lá Village và Westgate 2, với tổng quy mô khoảng 4.000-5.000 sản phẩm, đủ để phát triển trong khoảng 5 năm tới.
Vì vậy, M&A sẽ được thực hiện theo hướng chọn lọc, ưu tiên những dự án đã hoàn thiện pháp lý và có khả năng tạo dòng tiền nhanh.
📉 Phủ quyết bổ sung thành viên HĐQT, thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu
Một diễn biến đáng chú ý khác tại đại hội là cổ đông không thông qua phương án bầu bổ sung một thành viên HĐQT độc lập nhiệm kỳ 2024-2029.
Ứng viên do nhóm cổ đông sở hữu 10,35% vốn đề cử là ông Võ Đăng Hải (sinh năm 1991), hiện giữ vai trò lãnh đạo tại một số doanh nghiệp bất động sản.
Ở chiều ngược lại, cổ đông thông qua phương án phát hành hơn 16,25 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 10:1.
Ngoài ra, AGG cũng triển khai chương trình ESOP năm 2026 với hơn 2,6 triệu cổ phiếu, giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu dành cho 7 nhân sự chủ chốt.
📊 Kết quả kinh doanh 2025
Năm 2025, An Gia ghi nhận:
- Doanh thu thuần: 829 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ: 379 tỷ đồng
Kết quả này vượt khoảng 3% kế hoạch năm.
Trong đó, The Gió Riverside tiếp tục là dự án chủ lực với tỷ lệ tiêu thụ đạt 88% trên tổng số 2.640 sản phẩm, cùng với việc bàn giao căn hộ tại Westgate.
Dù đặt kỳ vọng lớn vào chu kỳ mới, bài toán dòng tiền và tốc độ chuyển hóa dự án thành lợi nhuận vẫn là yếu tố được nhà đầu tư tiếp tục theo dõi đối với An Gia trong thời gian tới.
