Thị trường chứng khoán vừa đón nhận một cú “đánh úp” từ cổ đông ngoại lâu năm của Vinamilk. Jardine Cycle & Carriage Limited (JC&C) bất ngờ công bố kế hoạch bán ra 96,1 triệu cổ phiếu VNM, tương đương 4,6% vốn điều lệ, khiến giới đầu tư không khỏi đặt dấu hỏi: vì sao lại là lúc này?
💣 Thương vụ nghìn tỷ làm nóng thị trường
Ngày 16/12/2025, thông qua công ty con Platinum Victory Pte. Ltd., JC&C đã ký thỏa thuận chuyển nhượng toàn bộ số cổ phiếu nói trên cho F&N Dairy Investments Pte. Ltd. cổ đông chiến lược gắn bó lâu năm với Vinamilk.
Giá trị thương vụ ước tính khoảng 6.011 tỷ (228 triệu USD), với mức giá 62.555 đồng/cổ phiếu, thanh toán hoàn toàn bằng tiền mặt. Giao dịch dự kiến hoàn tất trong vòng 35 ngày, đồng nghĩa với việc một lượng cổ phiếu VNM khổng lồ sắp đổi chủ.
⚠️ Rút vốn không chỉ là bán cổ phiếu
Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của Platinum Victory tại Vinamilk sẽ giảm mạnh từ 10,62% xuống chỉ còn 6,02%. Đáng chú ý hơn, đại diện của Platinum Victory trong HĐQT Vinamilk cũng dự kiến từ nhiệm, nếu được ĐHĐCĐ thông qua.
Động thái này cho thấy JC&C không đơn thuần “chốt lời”, mà đang chủ động thu hẹp vai trò ảnh hưởng tại doanh nghiệp sữa lớn nhất Việt Nam.
🧠 JC&C đang tính toán điều gì?
JC&C cho biết việc thoái vốn nằm trong chiến lược tái cơ cấu danh mục đầu tư, tập trung nguồn lực để tối ưu hiệu quả và gia tăng giá trị cho cổ đông. Toàn bộ số tiền thu về sẽ được sử dụng cho nhu cầu tài trợ nội bộ của tập đoàn.
Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng thời điểm bán cổ phần Vinamilk không phải ngẫu nhiên. Trong nhiều năm gần đây, tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của Vinamilk đã chậm lại, khi thị trường sữa nội địa dần bão hòa và cạnh tranh từ các thương hiệu ngoại ngày càng gay gắt. Mức tăng trưởng “một chữ số” mỗi năm có thể không còn đủ hấp dẫn với một nhà đầu tư thuần tài chính như Jardine.
🔄 F&N tranh thủ tăng quyền kiểm soát
Trái ngược với JC&C, F&N Dairy Investments doanh nghiệp do tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi hậu thuẫn, lại tiếp tục gia tăng hiện diện tại Vinamilk. Với nền tảng kinh doanh đồ uống và dinh dưỡng, F&N được đánh giá là cổ đông có tầm nhìn ngành dài hạn, sẵn sàng tận dụng Vinamilk để mở rộng chuỗi giá trị trong khu vực.
📌 Vinamilk có còn hấp dẫn?
Việc JC&C bán bớt cổ phần không đồng nghĩa Vinamilk mất đi vị thế. Doanh nghiệp này vẫn là “ông lớn” số một ngành sữa Việt Nam, sở hữu thương hiệu mạnh, mạng lưới phân phối rộng khắp và chiến lược mở rộng xuất khẩu.
Tuy nhiên, thương vụ nghìn tỷ lần này cho thấy một thực tế rõ ràng: Vinamilk đang bước vào giai đoạn mà kỳ vọng tăng trưởng không còn giống quá khứ, và mỗi động thái của cổ đông lớn đều có thể làm rung chuyển thị trường.
