* Mơ lớn lên anh chị em founders ui ^^
Bỏ qua thứ quá ... tiểu tiết.
Tập trung huy động thu hút nguồn lực thay vì làm hết 100%
Chuyển dịch thành Capital Allocator - Phân bổ tài nguyên và nguồn lực.
Dám mơ thì có ... người dám ... đón. kaka
Phần 1 nói về việc vì sao người Việt vẫn xếp hàng mua CHAGEE giữa làn sóng tẩy chay.
---------------------
Phần 2: Tìm hiểu tiểu sử founder Chagee toàn cầu.
Để hiểu vì sao công ty này bình thản đi tiếp sau một cú vấp đủ giết chết nhiều thương hiệu khác, phải lùi lại nhìn toàn cảnh: đây không phải một chuỗi trà sữa bình thường; đây là một trong những cỗ máy tài chính đáng gờm nhất ngành F&B châu Á hiện nay.
Founder Chagee - Zhang Junjie mồ côi cha mẹ từ năm 10 tuổi. Đến năm 18 mới đọc viết thành thạo. Chưa từng qua đại học. Năm 17 tuổi, anh là nhân viên học việc ở một quán trà sữa Đài Loan tại Côn Minh; 5 năm sau đã trở thành đối tác nhượng quyền của chuỗi.
Anh em thấy, đây không phải kiểu câu chuyện “startup Thung lũng Silicon” thường thấy, nó gần với một cuộc lột xác từ đáy xã hội hơn.
2017, anh mở CHAGEE tại chính Côn Minh. Cái tên 霸王茶姬 và logo là mặt nạ diễn viên hí kịch.
Không dùng kem béo thực vật, không phụ gia, chỉ trà nguyên lá trồng trên chính đồn điền công ty ở Vân Nam. Báo giới quốc tế gọi thẳng đây là “Starbucks phương Đông”.
Rồi tốc độ tăng trưởng trở nên gần như phi lý.
2022: 1.087 cửa hàng.
2023: 3.511 cửa hàng, doanh thu tăng 843,8% trong một năm.
2024: 6.440 cửa hàng, vẫn tăng tiếp 167,4%.
Đây không phải tăng trưởng công ty công nghệ định giá bằng kỳ vọng, đây là doanh thu thật sự, cửa hàng thật sự, mở với tốc độ hiếm công ty F&B nào trên thế giới theo kịp.
Tháng 4/2025, CHAGEE lên sàn Nasdaq, định giá ~6 tỷ đô. Ngày đầu giao dịch, cổ phiếu có lúc tăng 49%. Zhang Junjie, người từng không biết đọc, sở hữu tài sản ròng ước tính 2,1 tỷ đô ở tuổi 30.
Nhưng số IPO chỉ là bề nổi.
Cái đáng nói hơn là thứ đang nằm trong két: cuối 2025, CHAGEE có lượng tiền mặt ròng khoảng 930 triệu đô; gần như không nợ vay tài chính thật sự (khoản “nợ” trên sổ sách gần như toàn bộ là nghĩa vụ thuê mặt bằng, không phải vay ngân hàng hay trái phiếu). Một bảng cân đối sạch đến mức hiếm thấy ở một công ty vừa mở rộng ra 10+ quốc gia cùng lúc.
AI THỰC SỰ ĐỨNG SAU CHAGEE?
Ở Trung Quốc và trên sàn Nasdaq, CHAGEE có một dàn cổ đông khiến giới tài chính phải ngồi thẳng dậy khi nghe tên. Còn ở Việt Nam? Toàn bộ hồ sơ công khai chỉ cho thấy… một luật sư đứng tên với 50 triệu đồng vốn điều lệ.
Sân nhà: cấu trúc vốn rất rõ ràng
1. Zhang Junjie kiểm soát 89% quyền biểu quyết qua cổ phần Class B siêu quyền lực, nắm qua pháp nhân Partea Ltd.
Tỷ lệ sở hữu kinh tế giảm còn 51,4% sau pha loãng IPO, nhưng quyền quyết định vẫn tuyệt đối trong tay một người. Class B cho phép biểu quyết gần 5 - 10 lần so với cổ phiếu thường.
2. Nhà đầu tư trước IPO: Fosun (tập đoàn đầu tư niêm yết Hong Kong) và XVC (quỹ VC Bắc Kinh), rót vào 2 vòng năm 2021, tổng hơn 46 triệu USD.
3. Cổ đông neo khi lên sàn (4/2025): CDH Investments, Redwheel, Allianz Global Investors, ORIX Asia cam kết gần 205 triệu đô. Toàn những cái tên định chế lớn, có thể tra cứu công khai trên hồ sơ SEC.
* SEC: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ; nói nôm na, đây là “cơ quan nhà nước Mỹ đứng ra làm trọng tài” cho mọi công ty muốn bán cổ phiếu cho công chúng Mỹ.
Sân Vietnam: hồ sơ mờ ... ảo đến khó tin với một công ty vừa niêm yết Nasdaq
1. Công ty TNHH Chagee Việt Nam đăng ký 5/2/2025, vốn điều lệ 50 triệu đồng (~2.000 đô). Chủ sở hữu kiêm người đại diện pháp luật ban đầu: một cá nhân người Việt, luật sư, sinh năm 1992.
2. Một nguồn báo chí lại gọi đây là “công ty có vốn nước ngoài”; nhưng không một nguồn nào công bố cổ đông nước ngoài là ai, tỷ lệ bao nhiêu, hay giấy chứng nhận đầu tư nào đứng sau.
3. Người đại diện pháp luật đổi khoảng 1 tháng sau khủng hoảng, sang một cái tên không có bất kỳ hồ sơ công khai nào.
Có một người từng nhận “CEO Chagee Vietnam” trên LinkedIn, trước đó làm ở một công ty nhượng quyền thuộc hệ sinh thái IPPG. Nhiều người từ đó suy ra “IPPG đứng sau CHAGEE”.
Nhưng, đây chỉ là tin đồn. hè hè
Điểm chạm và câu hỏi bị bỏ ngỏ là?:
Một công ty đủ minh bạch để công bố chi tiết từng phần trăm cổ phần cho SEC, đủ chuyên nghiệp để có Redwheel và Allianz làm cổ đông, lại vận hành pháp nhân Việt Nam với một hồ sơ mà đến báo chí trong nước cũng không thể đối chiếu nổi hai dữ kiện cơ bản nhất: ai có vốn, và vốn đó bao nhiêu.
Đây chính là lý do phía sau mọi quyết định tưởng chừng vô lý ở Việt Nam: im lặng 120 ngày mà không sợ hết vốn để “chờ”, mở liên tục 22 cửa hàng tại một thị trường vừa tẩy chay mình mà không cần vay mượn. Không phải họ giỏi chịu đựng khủng hoảng hơn công ty khác, họ đơn giản là có đủ tiền để KHÔNG PHẢI vội.
Một góc nhìn khác, hiện tại vốn hóa (giá cổ phiếu x số cổ phiếu phát hành) hiện tại của CHAGEE chỉ còn khoảng 2,16 tỷ đô, giảm 65% so với đỉnh IPO chỉ sau 15 tháng, vì biên lợi nhuận đã co gần một nửa trong 2025.
Túm lại: Công ty đủ giàu để sống sót ở Việt Nam, nhưng ngay tại “quê nhà” Trung Quốc, họ cũng đang phải vật lộn với chính cỗ máy tăng trưởng từng làm nên tên tuổi của ... mình.
Với founder Việt Nam: vị thế tài chính không phải là thứ để đọc trong Board nội bộ. Nó là bộ đệm quyết định bạn được phép sai bao lâu trước khi phải trả giá và CHAGEE, dù đang chảy máu ở chính sân nhà, vẫn có VÍ .. đủ dày để mua thời gian ở một thị trường mới toanh như Việt Nam.
Không phải ai cũng có xa xỉ đó, phớ hông nào?
