Doanh thu gần 1.500 tỷ, gấp đôi Deloitte và PwC, giúp EY Việt Nam tiếp tục giữ ngôi đầu trong nhóm Big4 tại Việt Nam. Tuy nhiên, biên lợi nhuận thấp đáng kể đặt ra câu hỏi: liệu doanh nghiệp đang ưu tiên “tăng trưởng quy mô” hơn là “tối ưu hiệu quả”?
Doanh thu bứt phá gấp đôi các đối thủ Big4 cùng nhóm
Theo báo cáo tài chính năm tài chính 2025 (kỳ kế toán từ 1/7/2024 đến 30/6/2025), Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam (EY Việt Nam) đạt doanh thu 1.473,7 tỷ, tăng 15,3% so với cùng kỳ.
🔹Với con số này, EY Việt Nam dẫn đầu thị trường kiểm toán Việt Nam, bỏ xa hai đối thủ cùng nhóm Big4 là Deloitte Việt Nam (634 tỷ) và PwC Việt Nam (648 tỷ) tức gấp hơn hai lần về quy mô doanh thu.
Cơ cấu doanh thu cho thấy dịch vụ kiểm toán vẫn là “trụ cột” chính của EY, chiếm 77,9% tổng doanh thu, tương đương hơn 1.148 tỷ. Nhờ đó, EY tiếp tục khẳng định vị thế thống lĩnh trong mảng kiểm toán cho doanh nghiệp có lợi ích công chúng (PIEs), với danh mục khách hàng gồm các “ông lớn” như Masan, Trường Hải, Vietcombank, Techcombank, HDBank, NCB, OCB, Vingroup, Bảo Việt...
Lợi nhuận cải thiện nhưng biên mỏng, “đuối sức” trước đối thủ
Dù doanh thu đạt kỷ lục, hiệu quả lợi nhuận của EY Việt Nam lại chưa tương xứng với quy mô.
🔹Năm tài chính 2025, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 24,67 tỷ, tăng gần 50 lần so với năm trước, song tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS) chỉ đạt 1,67%.
Đây là mức thấp đáng kể so với Deloitte Việt Nam (11,75%) và PwC Việt Nam (6,3%).
🚀Dữ liệu 9 năm gần nhất (2017–2025) cho thấy biên lợi nhuận của EY Việt Nam luôn ở mức dưới 1%, ngoại trừ năm 2021 (1,2%) và năm 2025 (1,7%). Đặc biệt, năm 2024, chỉ số này từng chạm đáy ở mức 0,04% gần như hòa vốn.
Áp lực chi phí vận hành, “điểm nghẽn” lợi nhuận
⚠️Nguyên nhân khiến biên lợi nhuận của EY Việt Nam mỏng nằm ở chi phí hoạt động khổng lồ, chiếm tới 97,9% doanh thu.
Trong đó, chi phí nhân sự đạt 737,5 tỷ, tương đương 50% doanh thu thấp hơn Deloitte (52,5%) và PwC (60,3%) nhưng chi phí khác lại cao vượt trội, chiếm 47,8% doanh thu, trong khi Deloitte chỉ 32,4% và PwC 31,3%.
🔹Điều này cho thấy EY đang chịu áp lực lớn trong kiểm soát hiệu suất và chi phí vận hành, đặc biệt khi mô hình hoạt động tập trung vào mở rộng quy mô thị phần, nhân sự và danh mục khách hàng.
Chiến lược “ưu tiên thị phần” con dao hai lưỡi
Quan sát dữ liệu nhiều năm cho thấy, EY Việt Nam dường như đặt ưu tiên hàng đầu vào mở rộng thị phần và củng cố thương hiệu, thay vì tối ưu biên lợi nhuận.
Trong khi Deloitte và PwC hướng đến cân bằng giữa tăng trưởng và hiệu quả tài chính, EY Việt Nam lại chọn con đường “tăng trưởng bằng quy mô” đẩy mạnh doanh thu, củng cố vị thế dẫn đầu, nhưng chấp nhận hy sinh lợi nhuận ngắn hạn.
