Từng là cái tên “ăn chắc mặc bền” trong ngành dược phía Nam, Pharmedic bước vào 2026 với loạt tín hiệu đáng lo: thuốc bị tuýt còi chất lượng, tài sản teo tóp, áp lực dòng tiền gia tăng.
📉 Doanh thu tăng… nhưng “ruột” lại rỗng dần
Một nghịch lý rõ rệt: doanh thu vẫn tăng lên 546 tỷ (2025), nhưng tổng tài sản lại lao dốc 30%, chỉ còn 345 tỷ sau 4 năm.
Đáng chú ý hơn, vốn chủ sở hữu “bốc hơi” gần 187 tỷ dấu hiệu cho thấy nội lực tài chính đang suy yếu, không còn dày như trước.
💸 Nợ tăng, tồn kho phình to, tiền bị “kẹt”
- Nợ ngắn hạn tăng mạnh lên hơn 104 tỷ đồng
- Hàng tồn kho vọt lên gần 104 tỷ, tăng hơn 46% chỉ trong 1 năm
Hàng nằm im trong kho đồng nghĩa với tiền không quay vòng, rủi ro giảm giá và áp lực dòng tiền ngày càng lớn.
🚨 Cú “đánh thẳng uy tín”: Thuốc vi phạm chất lượng
Giữa lúc tài chính đi xuống, Pharmedic tiếp tục nhận “đòn đau” khi bị xử phạt vì sản xuất lô thuốc Diclofen vi phạm chất lượng mức độ 2, buộc phải tiêu hủy toàn bộ.
⚠️ Không chỉ là 70 triệu tiền phạt, vấn đề lớn hơn là: uy tín thương hiệu bị sứt mẻ ngay trên sân chơi dược phẩm vốn cực kỳ khắt khe.
⚔️ Bị kẹp giữa cạnh tranh và “người nhà” Pharmedic đang chơi ở kênh ETC, nơi đấu thầu bệnh viện cực kỳ khốc liệt, giá chênh nhau vài chục nghìn cũng có thể “trượt thầu”.
Trớ trêu hơn, cổ đông lớn nhất là Sapharco (nắm hơn 43%) lại đồng thời là đối thủ trực tiếp. Thậm chí có những gói thầu, Sapharco thắng bằng… chính sản phẩm của Pharmedic.
👉 Mối quan hệ “vừa chủ, vừa đối thủ” khiến bài toán lợi ích trở nên nhạy cảm.
Kế hoạch 2026: Đi chậm lại
Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 572 tỷ và lãi 80 tỷ mức tăng trưởng khá dè dặt, cho thấy ban lãnh đạo cũng đang thận trọng trước những rủi ro hiện hữu.
📌 Tổng thể: Không còn “vùng an toàn”
Pharmedic đang đối mặt 3 sức ép cùng lúc:
- Tài chính suy giảm
- Uy tín bị thử thách
- Cạnh tranh ngày càng khốc liệt
Từ một doanh nghiệp từng “dư tiền, ít rủi ro”, Pharmedic giờ đây đang bước vào giai đoạn phải tự chứng minh lại chính mình.
