Trước áp lực công nợ kéo dài từ hàng loạt đối tác bất động sản lớn, trong đó có Novaland, CTCP Đầu tư Thương mại SMC (SMC) vừa tung bước đi cứng rắn, thành lập Ban quản lý nợ đọng trên toàn hệ thống, ưu tiên kiểm soát dòng tiền và tái cấu trúc hoạt động trong bối cảnh rủi ro tài chính ngày càng gia tăng.
📌 Ngày 17/12/2025, HĐQT SMC thống nhất thông qua việc thành lập Ban quản lý nợ đọng, đồng thời ban hành quy chế hoạt động, cơ cấu nhân sự và phân công nhiệm vụ cụ thể. Động thái này cho thấy xử lý nợ và thanh khoản đã trở thành ưu tiên sống còn của doanh nghiệp buôn thép gần 35 năm tuổi.
⚠️ Từ đỉnh cao lợi nhuận đến “vũng lầy” công nợ
Năm 2021 thời kỳ hoàng kim, SMC ghi nhận doanh thu 21.319 tỷ lãi ròng 901 tỷ đồng. Nhưng khi thị trường thép lao dốc giai đoạn 2022–2023, doanh nghiệp nhanh chóng mắc kẹt với các khoản công nợ khổng lồ từ các đối tác xây dựng bất động sản như Hòa Bình, Novaland…, tổng giá trị lên tới hàng nghìn tỷ đồng, khiến dòng tiền kinh doanh gần như tê liệt.
Đầu năm 2025, nợ xấu chưa thu hồi của SMC lên tới 1.322 tỷ phần lớn liên quan nhóm Novaland. Đến ngày 30/9/2025, con số này giảm xuống 858 tỷ chủ yếu nhờ Novaland cấn trừ công nợ bằng bất động sản với tổng giá trị khoảng 435 tỷ đồng.
💣 Đòn bẩy cao, Chủ tịch phải thế chấp cả cổ phiếu lẫn nhà riêng
Tại thời điểm cuối quý III/2025, tổng nguồn vốn SMC đạt 4.371 tỷ trong đó nợ phải trả chiếm tới 3.720 tỷ đồng. Riêng dư nợ vay lên đến 2.294 tỷ gấp khoảng 3,5 lần vốn chủ sở hữu, phản ánh mức đòn bẩy tài chính rất cao.
Đáng chú ý, Chủ tịch HĐQT SMC phải thế chấp toàn bộ cổ phiếu nắm giữ cùng nhà riêng để bảo đảm cho các khoản vay của doanh nghiệp, chi tiết cho thấy áp lực thanh khoản đã chạm ngưỡng báo động đỏ.
🏗️ Bán đất, bán nhà máy, dừng dự án để “cầm máu”
Để xoay xở dòng tiền, SMC liên tục bán tài sản quy mô lớn:
- Rao bán đất và tài sản tại SMC Tân Tạo 2, SMC Bình Dương
- Thoái sạch hơn 13,1 triệu cổ phiếu NKG, rút vốn hoàn toàn khỏi Thép Nam Kim
- Bán trụ sở 681 Điện Biên Phủ (TP.HCM)
Cuối tháng 11/2025, SMC tiếp tục thông qua chuyển nhượng toàn bộ quyền thuê đất và tài sản tại Công ty TNHH MTV Cơ Khí Thép SMC ở KCN Phú Mỹ 1, diện tích 53.880 m², thời hạn sử dụng đến năm 2048. Cùng với đó là bán toàn bộ máy móc, thiết bị, tổng giá trị khoảng 315 tỷ đồng.
Song song, doanh nghiệp quyết định chấm dứt dự án đầu tư tại KCN Phú Mỹ 1 và dừng kế hoạch mở rộng nhà máy gia công sau thép, dấu hiệu cho thấy SMC đang thu hẹp quy mô để sống sót.
👥 Biến động nhân sự dồn dập
Ở mặt quản trị, chỉ trong chưa đầy một tháng SMC đã hai lần thay đổi lớn về nhân sự. Tháng 11/2025, doanh nghiệp tiếp tục lấy ý kiến cổ đông để miễn nhiệm thêm 3 thành viên HĐQT và 1 thành viên Ban Kiểm soát, sau đợt thay máu mạnh tại ĐHĐCĐ bất thường hồi tháng 10.
Cùng lúc, SMC sửa điều lệ quy định Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc đều là người đại diện theo pháp luật, cho thấy nỗ lực siết chặt kiểm soát trong giai đoạn đầy biến động.
👉 Lập Ban quản lý nợ đọng, bán tài sản, dừng dự án, thay máu nhân sự, chuỗi động thái dồn dập cho thấy SMC đang bước vào cuộc tái cấu trúc quyết liệt nhất kể từ khi thành lập, trong bối cảnh lợi nhuận suy giảm mạnh và rủi ro tài chính ngày càng hiện hữu.
