Sau một năm đầy thách thức, Haxaco bước vào kỳ Đại hội cổ đông 2026 với tâm thế tái cơ cấu mạnh mẽ: lợi nhuận lao dốc, chỉ số tài chính suy giảm và chiến lược tìm động lực mới từ bất động sản lẫn xe điện.

🔻 Kinh doanh hụt hơi giữa thị trường cạnh tranh

Năm 2025, Haxaco ghi nhận:

♦ Doanh thu thuần: 4.651 tỷ đồng (giảm 16%)

♦ Lợi nhuận sau thuế: 39 tỷ đồng (giảm 81%)

Biên lợi nhuận ròng thu hẹp từ 1,94% xuống còn 0,5%. Các chỉ số sinh lời như ROE, ROA đều giảm mạnh, trong khi hệ số nợ lại tăng lên đáng kể.

Đây là mức suy giảm sâu nhất của doanh nghiệp trong nhiều năm trở lại đây.

Theo lý giải từ công ty, dù thị trường ô tô Việt Nam có dấu hiệu phục hồi, sức mua vẫn thận trọng. Cung vượt cầu khiến các hãng và đại lý buộc phải giảm giá sâu để kích cầu, làm bào mòn lợi nhuận toàn ngành.

Mảng kinh doanh xe Mercedes-Benz và MG vốn là trụ cột của Haxaco đều chịu áp lực, kéo doanh thu giảm hơn 15%.

Trong khi đó, điểm sáng hiếm hoi đến từ mảng phân phối xe VinFast thông qua CTCP Ô tô An Thái, cho thấy sự dịch chuyển nhu cầu sang xe điện và phân khúc giá hợp lý hơn.

🏙️ Bán “đất vàng” để tái cơ cấu dòng tiền

Một nội dung đáng chú ý tại ĐHĐCĐ lần này là kế hoạch bán khu đất hơn 6.282m² tại đường Võ Văn Kiệt (TP.HCM).

Giá trị sổ sách của khu đất khoảng 542 tỷ đồng, song Haxaco từng đặt kỳ vọng chuyển nhượng với mức không dưới 180 triệu đồng/m², tương đương tối thiểu 1.131 tỷ. Dù đã thông qua chủ trương từ năm 2025, thương vụ vẫn chưa hoàn tất.

Nếu bán thành công, đây sẽ là nguồn lực tài chính đáng kể giúp doanh nghiệp cải thiện thanh khoản và tái đầu tư.

🚗 Thâu tóm chuỗi đại lý VinFast trên toàn quốc

Song song với việc thoái vốn bất động sản, Haxaco dự kiến nhận chuyển nhượng 65%–85% cổ phần tại CTCP Tập đoàn Tương Lai Việt, doanh nghiệp đang vận hành hệ thống đại lý 3S phân phối xe VinFast trên toàn quốc.

Động thái này cho thấy Haxaco đang “đặt cược” vào xu hướng điện hóa, trong bối cảnh thị trường xe xăng truyền thống cạnh tranh ngày càng khốc liệt.

Nếu thương vụ hoàn tất, Haxaco sẽ mở rộng đáng kể mạng lưới showroom, gia tăng độ phủ và chuyển trọng tâm dần sang mảng xe điện, lĩnh vực được kỳ vọng tăng trưởng dài hạn tại Việt Nam.

🎯 Mục tiêu phục hồi lợi nhuận

Sau một năm lợi nhuận chỉ còn 39 tỷ đồng, Haxaco đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 200 tỷ, cao gấp nhiều lần mức thực hiện năm trước.

Doanh nghiệp cũng dự kiến chi gần 49,6 tỷ đồng từ lợi nhuận lũy kế để trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 3%.

🔎 Bài toán xoay trục

Bức tranh hiện tại cho thấy Haxaco đang đứng trước bước ngoặt:

♦  Mảng xe sang suy giảm biên lợi nhuận

♦ Áp lực tài chính gia tăng

♦ Thị trường bước vào giai đoạn thanh lọc

Việc bán tài sản giá trị lớn và mở rộng hệ thống phân phối VinFast cho thấy chiến lược chuyển hướng sang mô hình tăng trưởng mới. Tuy nhiên, mức độ thành công sẽ phụ thuộc vào diễn biến sức mua thị trường và khả năng tích hợp hệ thống đại lý sau M&A.

Năm 2026 vì thế có thể trở thành năm bản lề quyết định tương lai tăng trưởng của Haxaco.