Bức tranh kinh doanh của SGN đang xuất hiện nhiều vết nứt khi doanh nghiệp này không chỉ ghi nhận kết quả đi lùi trong năm 2025 mà còn đứng trước hàng loạt thách thức mới trong năm 2026 📉
Cụ thể, doanh thu năm 2025 đạt 1.481 tỷ giảm nhẹ nhưng lợi nhuận lại lao dốc mạnh hơn. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 208 tỷ giảm tới hơn 23%, kéo biên lợi nhuận ròng xuống còn 14,1%, cho thấy áp lực chi phí và hiệu quả hoạt động đang gia tăng rõ rệt💸
❗Điểm “đau” lớn nhất đến từ việc Vietjet Air một trong những khách hàng chủ lực, dừng hợp tác ở nhiều mảng dịch vụ. Không chỉ mất dịch vụ hành khách nội địa, SGN còn bị rút luôn mảng sân đỗ cho các chuyến bay quốc tế, vốn là nguồn thu có biên lợi nhuận cao🧨
📊Điều này đồng nghĩa sản lượng phục vụ sụt giảm, kéo theo doanh thu và lợi nhuận trong ngắn hạn tiếp tục chịu sức ép. Trong khi đó, các hãng hàng không ngày càng có xu hướng “tự làm” hoặc ưu tiên đơn vị trong hệ sinh thái riêng, khiến các nhà cung cấp độc lập như SGN dần mất lợi thế cạnh tranh⚠️
🌍Một yếu tố khác cũng đang âm thầm “bào mòn” thị phần là sự thay đổi trong cấu trúc mạng bay. Xu hướng khai thác các đường bay thẳng giữa các địa phương thay vì trung chuyển qua các hub lớn như TP.HCM hay Hà Nội đang khiến lưu lượng tập trung tại sân bay Tân Sơn Nhất “địa bàn chính” của SGN bị phân tán dần✈️
🏗️ Đồng thời, quá trình xã hội hóa hạ tầng hàng không cũng khiến vai trò của ACV (cổ đông lớn nắm 48% SGN) không còn mang tính “độc quyền” như trước. Sự tham gia của các nhà đầu tư tư nhân tại nhiều sân bay quốc tế đang làm gia tăng áp lực cạnh tranh trong trung và dài hạn🔍
⛽Chưa dừng lại, biến động giá nhiên liệu cũng gián tiếp gây bất lợi khi các hãng bay buộc phải tối ưu chi phí, cắt giảm tần suất hoặc điều chỉnh đường bay, đồng nghĩa với việc SGN có thể mất thêm sản lượng phục vụ trong thời gian tới📉
👉Dù vậy, vẫn còn những “tia sáng” như sự phục hồi của khách quốc tế hay kế hoạch mở rộng sang sân bay Long Thành. Nhưng trong ngắn hạn, việc mất đi khách hàng lớn cùng những thay đổi của ngành đang đặt SGN vào thế phải tái định vị nếu không muốn tiếp tục hụt hơi trong cuộc đua thị phần.
