Hôm qua mình ghé PNJ mua vàng, trang sức. Thực ra mình đơn giản lắm. Có những chuyện còn mập mờ, thị trường lo lắng nhiều, nhưng cũng có những điều mình biết chắc là:

Điều đầu tiên về chất lượng sản phẩm.

Mình đã đi hỏi nhiều thợ làm kim hoàn. Hầu hết đều nói vàng và trang sức chính hãng của PNJ trước nay không thấy có vấn đề gì. Nếu cần thì cứ mang qua họ bán lại, dĩ nhiên giá sẽ không tốt bằng bán cho chính PNJ, nhưng họ không lăn tăn chuyện tuổi vàng, chất lượng hay thật giả dù cũng phải kiểm tra lại nhưng nếu không có lỗi gì từ mình thì họ cũng đoán chất lượng sẽ đạt. Vào các hội mua bán vàng, kim cương cũng thấy nhiều cửa hàng vẫn nhận mua lại bình thường. Điều họ tâm sự lo nhất không phải chất lượng .. chỉ lo mối lo chung của cả ngành là nhỡ mất thanh khoản hết thì làm nghề này một cách tử tế cũng không qua được.

Điều thứ hai mình xem lại về năng lực tài chính

Mình đã đọc báo cáo tài chính của PNJ, BTMC, SJC và đặc biệt có cơ hội đọc cả báo cáo tài chính của hàng chục doanh nghiệp vàng địa phương lớn vốn không phải công bố thông tin... Đọc đi đọc lại, phân tích kĩ vẫn thấy PNJ mà không gồng được thì thị trường này chẳng còn ai có thể làm.

Vì báo cáo tài chính thấy được nguồn lực của doanh nghiệp, nợ vay của doanh nghiệp thấy rằng PNJ đã nợ thấp so với quy mô, ROE ổn định. Vay ngân hàng trước đây chỉ với lãi suất 6%, có lẽ đợt này căng thẳng sẽ tăng lên đáng kể, cùng với nhu cầu thị trường sẽ giảm mạnh, cũng vì vậy có lẽ sẽ lỗ lớn.

Nhưng giữa khó khăn về lợi nhuận và khả năng tồn tại của doanh nghiệp là hai câu chuyện rất khác nhau. Có thể sẽ là quý lỗ đầu tiên kể từ sau Covid.

Để quật ngã doanh nghiệp lớn nhất ngành, với quy mô còn lớn hơn cả phần còn lại của thị trường cộng lại, thì có lẽ phải đến một ngày người Việt không còn muốn mua vàng hay dùng trang sức nữa. Mình chưa nghĩ kịch bản đó sẽ xảy ra. Theo mình, nút thắt lúc này nằm nhiều ở tâm lý. Khi người ta hoàn toàn hoang mang thì mọi thứ đều bị đẩy đi rất xa. Chỉ cần bình tĩnh và tìm hiểu thêm, sẽ thấy có nhiều điều không đáng để bi quan đến vậy. Rồi mọi thứ cũng sẽ dần ổn định.

Điều thứ ba là mình đọc lại toàn bộ những thông tin đã được công bố.

Mình cũng đọc gần như toàn bộ các thông tin từ cơ quan chức năng và cả những lời úp mở của cô Moon. Đánh giá của mình là các thông tin đang bị trộn lẫn giữa một phần sự thật được công bố chính thức + rất nhiều suy diễn, tưởng tượng rồi lan truyền theo tâm lý đám đông.

Là người làm phân tích, mình chỉ cố gắng tách bạch đâu là thông tin đã được cơ quan chức năng công bố, đâu là những nội dung đã có kết luận pháp lý và đâu mới chỉ là lời đồn hoặc suy diễn. Càng tách ra mình càng thấy hiệu ứng bán tháo thời gian này phần lớn đến từ sự hòa trộn của những lớp thông tin đó, chứ không chỉ từ những gì đã được xác nhận.

Cho đến hiện tại, mình chưa thấy cơ quan chức năng đặt vấn đề về chất lượng sản phẩm PNJ bán ra thị trường. Quá trình điều tra vẫn đang diễn ra và rất mong sớm các kết luận cuối cùng. Vì vậy, mình không muốn kết luận thay cơ quan điều tra, nhưng cũng không muốn xem tin đồn ác ý là sự thật. (Mà nhất là sau khi thấy người trong nghề kim hoàn thì lại yên tâm về chất lượng như đã nói ở trên, anh em lo chỉ lo là thanh khoản!)

Mình ngồi một buổi tối ở cửa hàng (lấy cớ chờ bạn qua đón) thấy cũng không đông lắm, không xếp hàng hay chen chúc gì cả. Không gian yên tĩnh và mọi người ôn hòa mua bán. Quả đúng là lượng bán gấp 5 lần lượng mua thật vì dù người bán chỉ có 2 người thôi nhưng đều là bộ vàng của hồi môn. Tâm lý này dễ hiểu. Dù vậy, mình không thấy không khí hoảng loạn như những gì nhiều người đang hình dung... nói chứ thấy mọi người còn hòa nhã vui vẻ.

Thế là mình vẫn quyết định mua thôi, 1 món trang sức, 1 món vàng.

Thực vì cũng đã định mấy lần, nhưng bận việc này việc kia với nhìn giá 17x cũng ngại. Có ông bạn mình mua một đống giá 17x, hồi đấy mình cản nên cũng không đi mua.

Nay vàng đã giảm nhiều, lại tiện giờ cần mua vàng thêm ... thật ra chẳng nghĩ nổi ông nào sống được nếu không phải PNJ.

Cre: Trương Đắc Nguyên