Một lá thư từ nhiệm được bổ sung ngay trước đại hội bất thường, giữa lúc PNJ chuẩn bị trình kế hoạch lỗ gần 6.300 tỷ đồng và phát hành lượng cổ phiếu còn lớn hơn số đang lưu hành. Với cổ đông hãng trang sức, tài liệu họp lần này có nhiều con số khó nhẹ lòng.
👔 Rời HĐQT, vẫn tiếp tục điều hành
Ngày 12/10, ông Đào Trung Kiên gửi thư xin từ nhiệm Thành viên HĐQT PNJ nhiệm kỳ 2022 - 2027. Lý do được đưa ra là tập trung cho vị trí Giám đốc cao cấp Chiến lược và Quản trị hiệu quả hoạt động.
Ông vừa nhận nhiệm vụ này từ ngày 10/10, với thời hạn ba năm. Việc miễn nhiệm khỏi HĐQT sẽ được trình cổ đông tại cuộc họp bất thường ngày 21/10.
Gia nhập PNJ từ năm 2016, ông Kiên được bầu vào HĐQT tháng 4/2022 và chuyển sang phụ trách vận hành từ tháng 2/2023. Nhiệm vụ mới đưa ông trở lại mảng chiến lược sau hơn ba năm.
Đây là thay đổi trong đợt sắp xếp bộ máy đã được thông qua cuối tháng 9. Nếu cổ đông chấp thuận, ông Kiên rời HĐQT nhưng vẫn làm việc tại PNJ, không phải rút khỏi doanh nghiệp.
📉 Điều khiến cổ đông nặng lòng nằm ở những tờ trình đi cùng
PNJ muốn điều chỉnh kế hoạch năm 2026 sang mức lỗ sau thuế gần 6.300 tỷ đồng, chủ yếu do dự kiến trích lập khoảng 7.100 tỷ đồng dự phòng tổn thất từ chính sách thu đổi sản phẩm.
Đây mới là phương án trình cổ đông, chưa phải kết quả kinh doanh đã ghi nhận. Dù vậy, quy mô dự phòng cho thấy bài toán tài chính mà doanh nghiệp đang chuẩn bị xử lý không nhỏ.
Một thương hiệu bán trang sức, nhưng lúc này những con số trong báo cáo khó tạo cảm giác lấp lánh.
💰 550 triệu cổ phiếu mới: Vốn có thể tăng, tỷ lệ sở hữu có thể co lại
PNJ dự kiến chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, vượt lượng gần 512 triệu cổ phiếu hiện lưu hành.
Nếu phát hành đủ, tổng số cổ phiếu sẽ lên khoảng 1,06 tỷ đơn vị. Với cổ đông không mua thêm, tỷ lệ sở hữu sẽ giảm hơn một nửa.
Bổ sung vốn là một phần phương án tái cấu trúc. Còn với người đang nắm cổ phiếu, câu hỏi là nguồn vốn mới sẽ tạo ra hiệu quả gì để bù đắp mức pha loãng ấy.
🧾 Cổ tức cũng được đề xuất thu hẹp
Danh sách phương án tài chính còn gồm:
- Chuyển tối đa 4.600 tỷ đồng từ Quỹ đầu tư phát triển sang lợi nhuận chưa phân phối.
- Giảm cổ tức tiền mặt năm 2025 từ 20% xuống 10% mệnh giá.
- Không chia cổ tức tiền mặt năm 2026.
Chuyển nguồn trong vốn chủ sở hữu là một bước xử lý kế toán, không tự tạo thêm tiền mặt. Trong khi đó, đề xuất giảm rồi ngừng cổ tức tiền mặt tác động trực tiếp đến khoản thu mà cổ đông có thể nhận.
📊 Cổ phiếu hồi một phiên, áp lực chưa khép lại
Phiên 13/10, PNJ tăng 5,79% lên 19.200 đồng/cổ phiếu, sau khi xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017 trong phiên trước. Hơn 13,7 triệu cổ phiếu được giao dịch; khối ngoại mua vào hơn 3,2 triệu đơn vị.
Nhịp hồi này chưa xóa được mức giảm gần một nửa so với ngày 21/9.
Trong cùng giai đoạn, gia đình Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung có các giao dịch bán cổ phiếu, còn hai nhóm quỹ ngoại lớn giảm sở hữu xuống dưới 5%. Những diễn biến ấy xuất hiện khi PNJ đang xử lý ảnh hưởng liên quan P-Lab và chuẩn bị tái cấu trúc; chưa đủ cơ sở để quy kết động cơ bán hay quan hệ nhân quả giữa các sự kiện.
Ngày 21/10, cổ đông sẽ đứng trước nhiều lựa chọn cùng lúc: thay đổi nhân sự HĐQT, kế hoạch lỗ, phát hành lớn và thu hẹp cổ tức. Một phiên tăng giá có thể giúp bảng điện bớt đỏ. Để niềm tin phục hồi, PNJ vẫn cần làm rõ tổn thất, cách xử lý và hiệu quả của số vốn dự kiến huy động.
