Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) vừa cho biết lợi nhuận sau thuế 10 tháng đầu năm 2025 ước đạt 11.367 tỷ đồng, vượt 23% kế hoạch cả năm. Tuy vậy, phần đáng chú ý nhất không nằm ở kết quả kinh doanh, mà ở dòng vốn giải ngân lên tới 10.874 tỷ, trong đó riêng Vietnam Airlines (HVN) chiếm 7.770 tỷ tương đương gần 72% tổng vốn đầu tư năm nay.
Nói cách khác, phần lớn vốn Nhà nước mà SCIC rót ra trong năm 2025 đã chảy vào Vietnam Airlines, nhằm mua cổ phiếu phát hành thêm của hãng hàng không quốc gia, doanh nghiệp vẫn đang gặp khó khăn về dòng tiền và hiệu quả kinh doanh sau nhiều năm thua lỗ.
💸Trong khi đó, các khoản đầu tư còn lại chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ, gồm 1.500 tỷ vào BIDV và 1.000 tỷ để bổ sung vốn cho Công ty TNHH MTV Đầu tư SCIC. Các dự án hạ tầng và PPP được nói đến nhiều, nhưng giải ngân thực tế đến cuối tháng 10 vẫn còn khá hạn chế.
Theo SCIC, danh mục đầu tư đến cuối năm 2024 gồm 110 doanh nghiệp với giá trị sổ sách hơn 53.000 tỷ tương ứng khoảng 8 tỷ USD giá trị thị trường. Danh mục có nhiều tên lớn như FPT, Vinamilk, Sabeco, Vietnam Airlines, Dược Hậu Giang, Nhựa Bình Minh và Nhựa Tiền Phong. SCIC cũng đang trong quá trình thoái vốn tại nhiều doanh nghiệp lớn, trong đó có các cái tên đáng chú ý như FPT, Dược Domesco, Nhiệt điện Hải Phòng, Nhiệt điện Quảng Ninh…
Tuy SCIC hoàn thành vượt mục tiêu lợi nhuận trong giai đoạn 2021–2025, câu chuyện đáng lưu tâm vẫn là tỷ trọng vốn lớn đang “neo” tại Vietnam Airlines.
💸Số tiền rót thêm gần 8.000 tỷ cho thấy gánh nặng tái cơ cấu Vietnam Airlines vẫn chưa dừng lại và kỳ vọng phục hồi của hãng tiếp tục đặt áp lực lên nguồn lực Nhà nước.
