Năm 2025, CTCP Tập đoàn VNG (VNZ) ghi nhận doanh thu hợp nhất gần 10.890 tỷ mức cao nhất kể từ khi thành lập 🚀. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn báo lỗ sau thuế hơn 231 tỷ đồng, đánh dấu năm thứ năm liên tiếp chưa thể thoát khỏi tình trạng thua lỗ, dù quy mô lỗ đã thu hẹp đáng kể so với các năm trước 📉.
💰 Doanh thu tăng mạnh, biên lợi nhuận thu hẹp
Riêng quý IV/2025, doanh thu thuần đạt hơn 3.193 tỷ tăng 34% so với cùng kỳ 📈. Lợi nhuận gộp đạt 1.178 tỷ tăng hơn 22%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm từ 40% xuống còn khoảng 37% do giá vốn tăng nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu ⚖️.
Điểm sáng đến từ các công ty liên kết khi chuyển từ mức lỗ hơn 316 tỷ cùng kỳ năm trước sang lãi khoảng 18 tỷ trong quý IV ✨. Dù vậy, áp lực chi phí vẫn lớn:
- Chi phí bán hàng tăng 90% lên hơn 811 tỷ đồng 💸
- Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 11% lên hơn 412 tỷ đồng 📑
Kết quả, VNG lỗ sau thuế gần 224 tỷ trong quý IV, cải thiện đáng kể so với mức lỗ hơn 583 tỷ cùng kỳ 2024. Theo doanh nghiệp, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau điều chỉnh đạt 139 tỷ đồng, tăng 38% 📌.
🎯 Cả năm vượt kế hoạch doanh thu, kiểm soát lỗ tốt hơn dự kiến
Lũy kế năm 2025, doanh thu đạt gần 10.891 tỷ tăng 17% và vượt kế hoạch đề ra (10.773 tỷ đồng) ✅.
Mức lỗ sau thuế 231 tỷ cũng thấp hơn đáng kể so với kế hoạch lỗ 620 tỷ và giảm mạnh so với khoản lỗ hơn 1.180 tỷ năm 2024 📊.
Mảng game tiếp tục là trụ cột khi đóng góp gần 6.937 tỷ, chiếm khoảng 64% tổng doanh thu 🎮. Riêng quý IV, bookings đạt 2.242 tỷ tăng 38%. Doanh thu thị trường nước ngoài chiếm khoảng 20% tổng doanh thu quý.
Các mảng khác cũng duy trì đà tăng:
- Dịch vụ giá trị gia tăng đạt 1.694 tỷ đồng
- Fintech đạt 1.110 tỷ đồng
- Quảng cáo trực tuyến đóng góp gần 975 tỷ đồng
Zalopay ghi nhận tổng giá trị giao dịch tăng 83%, mở rộng thanh toán QR quốc tế và thanh toán không chạm ⚡.
👥 Nền tảng người dùng lớn, dòng tiền cải thiện
Zalo hiện có 79,6 triệu người dùng hàng tháng, với hơn 1.200 Mini App và 17.200 Official Account, đóng vai trò hạ tầng số cho doanh nghiệp và dịch vụ công.
Tại cuối năm 2025, tổng tài sản đạt hơn 11.438 tỷ đồng, tăng 21% so với đầu năm.
Tiền và tiền gửi gần 4.900 tỷ đồng, chiếm hơn 42% tổng tài sản.
Tổng nợ phải trả ở mức gần 10.459 tỷ trong đó nợ vay khoảng 2.400 tỷ, chủ yếu là vay ngắn hạn.
Đáng chú ý, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt dương hơn 2.000 tỷ, đảo chiều so với năm trước, phản ánh tác động từ việc thu hồi vốn và cắt giảm đầu tư.
🤖 Tái cấu trúc danh mục, đẩy mạnh AI
Trong năm, VNG tiếp tục thoái vốn và xóa sổ các khoản đầu tư kém hiệu quả như Tiki Global, Haegin, Wildseed Game…, đồng thời duy trì đầu tư vào các công ty liên kết với giá trị gần 894 tỷ đồng.
Song song đó, doanh nghiệp tăng tốc chiến lược AI 🚀. GreenNode và VNG Cloud hợp nhất thương hiệu, cung cấp hơn 80 sản phẩm, tập trung vào GPU-as-a-Service cho doanh nghiệp. VNG cũng hợp tác triển khai Saigon AI Hub cùng Đại học Quốc gia TP.HCM nhằm xây dựng hệ sinh thái và nguồn nhân lực AI dài hạn.
Kết phiên 10/2, cổ phiếu VNZ giao dịch quanh mức 350.000 đồng/cp, tăng nhẹ 0,63% so với phiên trước 📈.
👉 Dù đã lập kỷ lục doanh thu và cải thiện dòng tiền, bài toán lợi nhuận bền vững vẫn là thách thức lớn với VNG trong giai đoạn chuyển đổi hiện nay.
