Công ty cổ phần Nước giải khát Chương Dương (SCD) tiếp tục chìm trong thua lỗ khi báo cáo quý III/2025 ghi nhận khoản lỗ sau thuế 26,5 tỷ, đánh dấu quý thứ 19 liên tiếp không có lợi nhuận.
Doanh thu thuần quý này đạt 34,1 tỷ đồng, giảm 5,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù lãi gộp tăng 18% lên gần 7,3 tỷ, nhưng chi phí cố định vẫn “ăn mòn” toàn bộ lợi nhuận. Riêng chi phí bán hàng tăng gấp bốn lần, vượt 15,7 tỷ chủ yếu do tiền thuê đất và nhân sự.
♦ Kết quả là đến cuối tháng 9, vốn chủ sở hữu của SCD âm 150,7 tỷ, trong khi tổng nợ phải trả đã tăng lên hơn 743 tỷ trong đó vay tài chính chiếm 85% (khoảng 631,5 tỷ). Doanh nghiệp phải gánh chi phí tài chính hàng chục tỷ đồng mỗi quý.
Từ “ông vua sá xị” đến chuỗi thua lỗ kéo dài
Tiền thân là nhà máy Usine Belgique thuộc Tập đoàn B.G.I (Pháp), Chương Dương từng là “biểu tượng nước giải khát miền Nam” với sản phẩm sá xị huyền thoại. Giai đoạn 2007–2016, công ty liên tục lãi 20–30 tỷ mỗi năm.
Thế nhưng khi thị trường tràn ngập các thương hiệu mới, công nghệ cũ kỹ khiến Chương Dương dần mất lợi thế.
Sau khi Sabeco công ty mẹ về tay người Thái, doanh nghiệp từng có dấu hiệu phục hồi, nhưng dịch COVID-19 đã khiến mọi nỗ lực dang dở.
♦ Dù cắt giảm chi phí, tái thiết kế bao bì, mở rộng kênh phân phối, kết quả kinh doanh vẫn lao dốc. Từ tháng 5/2024, HoSE đã hủy niêm yết cổ phiếu SCD do công ty lỗ ba năm liên tiếp và âm vốn chủ sở hữu. Cổ phiếu này hiện chỉ còn giao dịch hạn chế trên sàn UPCoM.
Hy vọng mong manh và gánh nặng nợ nần
Năm 2025, Chương Dương đặt mục tiêu doanh thu 260 tỷ (tăng 42%) với hơn 4 triệu lít tiêu thụ, nhờ mở rộng hệ thống phân phối và ra mắt sản phẩm mới. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn dự kiến lỗ thêm 80,5 tỷ tăng gần 20 tỷ so với năm 2024.
♦ Ban lãnh đạo cho biết chi phí vận hành sẽ được “tối ưu mạnh”, nhưng gánh nặng lãi vay cao và tiền thuê đất gần 50 tỷ đồng/năm khiến việc thoát lỗ vẫn xa vời. Hồi tháng 9, SCD đã đề xuất Sabeco gia hạn hai khoản vay tổng 488 tỷ do chưa thể thanh toán. Nếu không được chấp thuận, công ty thừa nhận nguy cơ phá sản là hiện hữu.
Tìm lại hào quang cũ
Chương Dương cho biết sẽ tiếp tục đầu tư vào hệ thống phân phối và đa dạng sản phẩm, với tham vọng “lấy lại vị thế ‘ông vua sá xị’ một thời”.
Ngoài lĩnh vực nước giải khát, doanh nghiệp còn mở hướng đi mới sang bất động sản khu công nghiệp, với dự án Mỹ Phước 3 đã cho thuê hơn 53% diện tích. SCD kỳ vọng lấp đầy 100% vào năm 2026, sau khi hoàn tất thủ tục hoàn công và vận hành kho bãi.
