Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa tung thông tin nóng: Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) bị xử phạt 385 triệu đồng vì chuỗi vi phạm liên quan đến công bố thông tin và sử dụng vốn huy động.
🔍 Ẩn giao dịch liên quan, báo cáo quản trị và tài chính… lệch pha!
Vi phạm đầu tiên: Dabaco bị phạt 60 triệu đồng vì thiếu nội dung bắt buộc trong hàng loạt báo cáo quản trị:
- 6 tháng đầu năm 2023
- Cả năm 2023
- 6 tháng đầu năm 2024
- Cả năm 2024
- 6 tháng đầu năm 2025
Điểm gây sốc: Dù báo cáo tài chính 2023–2025 ghi nhận nhiều giao dịch với công ty con (phân bổ chi phí, lãi vay, góp vốn, điều chuyển tài sản…), nhưng những khoản này lại “biến mất” trong báo cáo quản trị.
Thậm chí:
- 41 tỷ đồng ứng cho CT TNHH Dầu thực vật Dabaco (2023)
- 207 tỷ đồng ứng cho cùng công ty (6T/2024)
→ Không hề được liệt kê trong mục giao dịch với bên liên quan.
⚠️ Tự ý đổi mục đích dùng tiền triệu đô, Dabaco lãnh phạt nặng
Dabaco còn bị “điểm danh” khi tự ý thay đổi phương án sử dụng vốn từ đợt chào bán 2024.
Gần 45 tỷ đồng bị chuyển sang bổ sung vốn kinh doanh chung mà không trình đại hội cổ đông thông qua.
→ UBCKNN phạt 325 triệu đồng và yêu cầu Dabaco phải đưa ra ĐHĐCĐ gần nhất để thông qua phương án bổ sung hoặc điều chỉnh.
🏗️ Trong khi bị phạt, Dabaco vẫn rầm rộ tăng vốn, mở dự án trăm tỷ
Song song với xử phạt, Dabaco vẫn “chạy” hàng loạt kế hoạch mở rộng:
Triển khai khu đô thị Dabaco Vạn An nhằm tạo vốn hoàn trả cho dự án Hồ điều hoà Văn Miếu (BT), quy mô 138.859 m², vốn 695 tỷ
Tăng vốn loạt công ty con:
- Hồ Điều Hòa Văn Miếu Bắc Ninh: từ 100 → 239,6 tỷ đồng
- Xây dựng đường H2 Bắc Ninh: từ 130 → 309 tỷ đồng
- Le Indochina: từ 210 → 500 tỷ đồng
- Giảm vốn Cụm công nghiệp Khúc Xuyên: từ 43 → 5 tỷ
- Giải thể Dabaco Hoà Bình vì thay đổi quy hoạch dự án chăn nuôi công nghệ cao
📉 Cổ phiếu DBC lao dốc – P/E thấp nhưng không còn hấp dẫn
Bất chấp những dự án rầm rộ, DBC vẫn giảm gần 15% từ 28/7 đến 26/11/2025, rơi từ 31.260 → 26.650 đồng/cp, duy trì dưới MA100.
♦ P/E trượt 4 quý = 6,55 lần
♦ Thấp hơn mức trung bình lịch sử 2015–2021 (8,74 lần)
Nhưng đây không phải tín hiệu hấp dẫn, vì P/E thấp được tính trên lợi nhuận quá khứ, thời điểm giá heo hơi ở đỉnh.
Giờ đây, khi lợi nhuận sụt giảm, P/E tương lai sẽ bật lên, khiến cổ phiếu chu kỳ như DBC kém hấp dẫn.
🐖 Giá heo hơi lao dốc, Dabaco đối mặt quý IV "lạnh toát"
Giá heo hơi từng chạm 80.000 đồng/kg (3/2025), đến 11/2025 giảm còn dưới 50.000 đồng/kg
Mức giá này khiến nhiều doanh nghiệp chỉ hòa vốn, khó cải thiện biên lợi nhuận do:
- Heo chạy dịch
- Heo nhập khẩu
- Nguồn cung dồn về thị trường
Điều này đã phản ánh rõ trong kết quả quý III/2025 và tiếp tục làm quý IV/2025 kém khả quan.
Trong bối cảnh kinh doanh của doanh nghiệp gặp nhiều thách thức, ông Hoàng Văn Chung Phó Tổng Giám đốc của Dabaco đã đăng ký bán 80.000 cổ phiếu DBC. Lý do được đưa ra là đáp ứng nhu cầu tài chính cá nhân. Giao dịch dự kiến diễn ra từ ngày 14/11 đến 12/12/2025.
