Sau nhiều quý chật vật, CTCP Ô tô TMT (TMT) bất ngờ “nổ máy” trở lại khi báo lãi 1,88 tỷ trong quý III. Tuy nhiên, nếu nhìn kỹ hơn, động cơ tài chính của doanh nghiệp này dường như vẫn... khói mù hơn là chạy êm.
🚗 Từ “âm vốn” sang “có lãi” cú đề máy sau thời gian dài chết máy
Quý III/2025, TMT ghi nhận doanh thu 386,7 tỷ, tăng gần 10% so với cùng kỳ và lãi sau thuế 1,88 tỷ thoát cảnh thua lỗ 92,8 tỷ cùng kỳ năm trước.
Điểm sáng hiếm hoi là không còn bán xe dưới giá vốn, giúp lợi nhuận gộp quay đầu dương 46 tỷ, thay vì âm 41,7 tỷ như năm ngoái.
Thêm chút gia vị từ doanh thu tài chính tăng 64%, chi phí quản lý giảm 20%, TMT đã “nổ máy” khởi động lại sau nhiều quý bế tắc.
Tuy nhiên, với lợi nhuận 56,8 tỷ sau 9 tháng, TMT mới hoàn thành 21% kế hoạch năm, trong khi lỗ lũy kế vẫn còn 213 tỷ, tương đương 57% vốn điều lệ, nghĩa là vẫn đang “chạy” trên đường đèo dốc tài chính.
🔋 Dòng tiền lại “về số âm”, nợ cao gấp 4 lần vốn
Dù lãi, nhưng dòng tiền kinh doanh chính âm hơn 21 tỷ, trái ngược năm trước dương 816 tỷ, một cú “lùi số” khá mạnh.
Tổng nợ vay đến cuối quý III tăng lên 662 tỷ, tương đương 391% vốn chủ sở hữu. Nói cách khác, TMT đang vận hành bằng “xăng nợ” là chính.
Trong khi đó, tồn kho tăng vọt 42%, lên gần 690 tỷ chiếm tới 42% tổng tài sản, buộc công ty phải tăng trích lập dự phòng, dấu hiệu cho thấy nhiều chiếc xe vẫn đang nằm im trong kho hơn là lăn bánh ngoài đường.
📉 Cổ phiếu TMT: từ “tăng tốc” sang “đổ đèo”
Trên sàn, cổ phiếu TMT cũng đang “trượt dốc không phanh”. Từ giữa tháng 7 đến cuối tháng 10, mã này giảm hơn 31%, từ 13.950 đồng xuống còn 9.530 đồng/cp.
Thị trường dường như vẫn chưa tin vào cú hồi của doanh nghiệp sau nhiều năm chật vật với dòng tiền và lỗ lũy kế.
