Giá vàng thế giới (và trong nước) đang giảm mạnh 23% chỉ trong chưa đầu 4 tháng từ đỉnh 5595 usd/Oz hồi tháng 2/206, xuống còn 4323 vào đầu tháng 6. Nhiều tồ chức và nhà đầu tư quốc tế cho rằng việc giảm này chỉ là đợt điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi tăng tiếp trong kỷ nguyên đồng usd không ngừng rẻ đi.
Dự đoán giá vàng là việc rất khó, nhưng mọi người vẫn cố gắng dự đoán nó cho các chiến lược đầu tư – đầu cơ của mình. Năm 2026, giá vàng đang ở trong 2 xu thế tăng – giảm giửa 2 tác động, bên kéo xuống chính là chính sách tiền tệ thắt chặt trước mắt của FED, và một bên đẩy lên là dòng vốn đổ vào kênh an toàn này trong tình thế kinh tế - chính trị vẫn đầy bất ổn.
Bên cạnh đó, áp lực tăng giá còn được trợ giúp bở 2 yếu tố quan trọng, một là một số NHTW. Dẫn đầu là TQ đang muốn phi Đô-la hóa (De-dollarization), theo đó họ sẽ giảm dự trử usd bằng cách chuyển một phần qua vàng. Nếu 1% nguồn dự trử usd chuyển qua vàng, thì có thể kéo giá vàng dượt qua 6000 usd/Oz….. Yếu tố thứ 2 chính là sự ưu chuộng giử vàng trở lại của giới đầu tư sau khi BĐS và chứng khoán đều không có sức sinh lời tốt và ổn định. Nhiều người có tiền đã quay qua ôm vàng thỏi, thay vì mua BĐS hoặc đổ vào chứng khoán
Với các yếu tố thúc đẩy giá vàng tiếp tục tăng nêu trên, thì nhiều tổ chức, chuyên gia cho rằng việc giảm này chỉ là giai đoạn điều chỉnh, trước khi vàng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới hướng tới cột mốc $6,000/ounce.
Tuy nhiên, giá vàng, cũng như mọi tài sản đầu tư – đầu cơ khác; trong ngắn hạn nó sẽ chịu tác động của một số chính sách lớn hoặc bất ổn chính trị; còn trung – dài hạn, nó cũng theo tác động bởi quan hệ rủi ro – sinh lợi (Risk and return) như BDS, các cổ phiếu Blue chip, trái phiếu chính phủ ….
Để dự đoán giá vàng theo hướng này, chúng ta sẽ lấy mốc giá vàng của thời điểm hợp lý, và tính theo mức sinh lời bình quân hàng năm của loại tài sản được xem là khư trú an toàn số 1 hiện nay. Mức sinh lời đó có thể tương đương với lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc CPI Mỹ + 0,5 -1%. Theo cách tính này, nếu chúng ta lấy mốc 2012, là mốc nền kinh tế thế giới đã vượt qua khủng hoãng, và tái định hình, và mức sinh lời là 4%, thì giá vàng cuối năm 2026 sẽ vào khoảng 3.000 usd/Oz (giá có thể từ 3.000 usd – 3500 usd/Oz)
CHỐT: Nếu Mỹ xử lý xong cuộc chiến Iran, ổn định giá dầu, và tiếp tục sử dụng thuế quan để tái cấu trúc nền kinh tế thế giới (tạo rủi ro chủ động) thì giá vàng cuối năm 2026 sẽ vào khoảng 3.500 - 4.000 usd/Oz
