Tính đến hết tháng 9/2026, giải ngân vốn đầu tư công đạt 642.962 tỷ đồng (62,9% kế hoạch Thủ tướng giao), trong khi tăng trưởng tín dụng bứt phá đạt 11,59% với tổng dư nợ toàn hệ thống vượt mốc 20,75 triệu tỷ đồng. Để hoàn thành kịch bản tăng trưởng cao cả năm (đầu tư công đạt tối thiểu 95% và tín dụng đạt khoảng 15%), dư địa dòng vốn tài khóa và tiền tệ cần bơm ra thị trường trong 3 tháng cuối năm ước đạt hơn 1,2 triệu tỷ đồng.
Quy mô dòng vốn khổng lồ này một mặt tạo động lực bứt phá mạnh mẽ cho nền kinh tế nhờ sự phối hợp đồng bộ giữa chính sách tài khóa mở rộng và tiền tệ linh hoạt. Việc đẩy nhanh thi công các dự án giao thông liên vùng đóng vai trò "vốn mồi" nâng cao năng lực cung ứng quốc gia, đồng thời thanh khoản dồi dào giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn giá rẻ để mở rộng sản xuất đợt cao điểm cuối năm. Tuy nhiên, việc dồn nén một lượng tiền lớn trong thời gian ngắn lại đặt ra thách thức về áp lực lạm phát và tỷ giá, đặc biệt khi chỉ số CPI 9 tháng đã chạm mốc 4,52%. Bên cạnh đó, áp lực tiến độ giải ngân hàng tháng cùng rào cản về giải phóng mặt bằng và khả năng hấp thụ vốn không đồng đều giữa các ngành vẫn là những nút thắt lớn.
Trước yêu cầu vừa phải bứt phá tăng trưởng vừa phải bảo đảm an toàn hệ thống, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước duy trì quan điểm nhất quán: Tăng trưởng phải đi đôi với ổn định vĩ mô. Toàn bộ dòng vốn tài khóa và tiền tệ trong Quý IV sẽ được nắn trực tiếp vào các lĩnh vực ưu tiên như công nghiệp chế biến, xuất khẩu, công nghệ cao và các dự án hạ tầng trọng điểm. Song song với đó, cơ quan quản lý siết chặt kiểm soát tín dụng ở các phân khúc rủi ro cao , kết hợp điều tiết thanh khoản linh hoạt qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO) nhằm kiềm chế lạm phát và giữ vững ổn định giá trị đồng nội tệ.
