Báo cáo tài chính quý 4/2025 của CTCP Du lịch Vietravel (VTR) ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.769 tỷ, tăng 19% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, đà tăng doanh thu không đủ bù đắp tốc độ leo thang của chi phí, khiến bức tranh lợi nhuận đảo chiều.
📊 Doanh thu tăng, lợi nhuận giảm
Giá vốn tăng 21%, nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu, kéo lợi nhuận gộp xuống còn hơn 109 tỷ đồng (giảm 3%).
Đáng chú ý:
⇒ Chi phí quản lý doanh nghiệp vọt lên hơn 220 tỷ đồng, tăng 176%
⇒ Chi phí bán hàng tăng gần 37%
Dù trong kỳ doanh nghiệp được hoàn nhập dự phòng tài chính nhờ thoái vốn tại Vietravel Airlines, giúp chi phí tài chính ghi nhận âm 94 tỷ đồng, kết quả cuối cùng vẫn là khoản lỗ sau thuế hơn 10 tỷ đồng.
Đây là quý đầu tiên Vietravel báo lỗ kể từ quý 2/2022 ⚠️
💰 Cả năm 2025: Lợi nhuận “bốc hơi”
Lũy kế năm 2025:
→ Doanh thu thuần đạt 7.207 tỷ đồng (+7%)
→ Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh âm 16 tỷ đồng
→ Lợi nhuận sau thuế chỉ còn gần 619 triệu đồng (so với hơn 35 tỷ năm 2024)
Trong năm, Vietravel hoàn tất thoái vốn khỏi Vietravel Airlines và hoàn nhập dự phòng tổng cộng 178 tỷ vào chi phí tài chính. Tuy nhiên, khoản hỗ trợ này không đủ bù đắp áp lực chi phí vận hành ngày càng lớn.
🏦 Tài sản và áp lực công nợ
Tại 31/12/2025:
⇒ Tổng tài sản đạt 2.947 tỷ đồng (+11%)
⇒ Tiền và tiền gửi hơn 210 tỷ đồng
⇒ Phải thu ngắn hạn lên tới 1.654 tỷ đồng
Đáng chú ý, dự phòng phải thu khó đòi tăng mạnh lên 127 tỷ (gấp 8 lần đầu năm). Trong đó, khoản phải thu 656 tỷ từ CTCP Tập đoàn Vietravel đã được trích lập dự phòng 96 tỷ đồng 🔎
Nợ phải trả ở mức 2.155 tỷ, trong đó dư nợ vay tài chính khoảng 840 tỷ đồng. Các chủ nợ lớn gồm:
♦ Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam
♦ Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam
♦ Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam
♦ Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam
♦ Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
Đáng lưu ý, nợ thuê tài chính dài hạn tăng gần gấp 3 lần so với đầu năm.
🔄 Thoái vốn hãng bay, tập trung cốt lõi
Việc thoái toàn bộ vốn khỏi Vietravel Airlines được ban lãnh đạo xác định là bước đi chiến lược nhằm tập trung nguồn lực cho mảng du lịch – lữ hành.
Chủ tịch HĐQT Nguyễn Quốc Kỳ từng khẳng định đây là một phần của quá trình tái cấu trúc danh mục đầu tư, hướng đến mô hình tập đoàn du lịch – dịch vụ đa lĩnh vực.
Hiện giá trị thương vụ và bên nhận chuyển nhượng chưa được công bố. Vietravel Airlines cũng dự kiến đổi tên trong quý 2/2026 và không còn sử dụng thương hiệu “Vietravel”.
📌 Bức tranh tài chính của Vietravel cho thấy một nghịch lý: doanh thu phục hồi nhưng lợi nhuận chịu sức ép lớn từ chi phí và công nợ. Trong bối cảnh ngành du lịch cạnh tranh gay gắt, bài toán kiểm soát chi phí và dòng tiền sẽ là yếu tố quyết định khả năng hồi phục của doanh nghiệp trong năm tới.
